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A 股市场：中国策略简评

外资申请QFII/RQFII 资格提速

国际货币基金组织（IMF）申请QFII 资格获证监会行政许可决定书，今年上半年已有40 家机构获批QFII/RQFII资格。证监会公告显示7 月19 日IMF 投资资金提交《合格境外投资者资格许可》申请并获受理，7 月28 日获得行政许可决定书。这是2019 年获批RQFII 资格后，IMF 第二次申请合格境外投资者资格。

宏观利率：简评

通胀走低，债牛未尽——7 月通胀数据分析

目前基本面仍然相对偏弱，虽然7 月政治局会议以来政策暖风频吹，但目前尚未在实体经济运行数据中完全体现。近半月地产销售、建筑施工等高频数据仍偏弱，而7 月出口显示外需回落或会进一步造成拖累，我们认为在外需偏弱基础之上，更需要内需进一步发力。基于此，我们认为后续货币政策或会继续保持宽松以呵护稳增长政策环境，财政政策或应协同发力，通过中央加杠杆方式来推升全社会杠杆水平，在财政货币协同发力情形下，广谱利率或仍有向下动力，债券投资组合可继续延长久期。


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