导语
①民航局：7月份全行业完成旅客运输量6242.8万人次，创月度历史新高；
【资料图】
②暑运旺季需求大涨，机票价格“节节高”，燃油附加费年内首次上涨；
③文旅部公布第三批出境团队游国家名单，包括日韩英美澳等国。
事件驱动
民航局数据显示，7月份全行业完成旅客运输量6242.8万人次，同比增长83.7%，较2019年同期增长5.3%，创民航月度历史新高。
其中，国内航线共完成旅客运输量5907.5万人次，环比增长16.8%，同比增长74.6%，客运规模超过2019年同期的12.1%；国际客运市场仍处于恢复阶段，共完成旅客运输量335.3万人次，环比增长32.6%，客运规模相当于2019年同期的50.9%。
第三方出行数据“航班管家”APP数据显示，国内机票（经济舱）均价938元，同比2022年增长37%、较2019年增长7%。第三方出行数据APP飞常准显示，7月国内机票价格上涨，经济舱平均票价已超千元（不含税），环比6月涨幅达22%。
此外，机票燃油附加费也于今年8月5日起今年年内首次上涨至30/60元（800公里（含）较7月涨了10/30元。
8月10日文旅部公布第三批出境团队游国家名单，包括日韩英美澳等国。至此，出境跟团游国家和地区由此前的60个扩展至138个。
据在线旅游平台“去哪儿”数据显示，当前出境游预订量已恢复至疫情前的五成以上，热门目的地为泰国曼谷、韩国首尔、中国香港、日本东京、日本大阪、新加坡、马来西亚吉隆坡、中国澳门、韩国济州岛、泰国普吉。
行业透视
航班管家发布的《2023上半年民航数据总结》显示，2023年上半年全民航旅客运输量约为2.83亿人次，已超过疫情三年的同期，同比2021年同期增长13.8%，恢复至2019年同期的88.1%。
其中，6月民航旅客运输量为5311.6万人次，同比增长141.5%，恢复至2019年同期的99.4%，民航市场继续延续平稳恢复态势。
航班总量继续恢复
从航班总量来看，上周（8.7-8.13）航班量109982班次，环比+0.56%，同比+51.4%，恢复至19年的107.4%。
其中国内航班量100551，恢复至19年的119.6%，国际7428，恢复至19年48.9%。
分地区看，深圳机场、海口美兰机场已经超越19年同期，白云机场恢复到19年87.7%，首都机场恢复到19年同期55.1%。
总体来看，各地机场客流量逐步恢复，随着中秋国庆的到来，叠加第三批出境游政策放开，国际性航空枢纽客流量有望迎来爆发。
中美航班数量将翻倍
根据美国交通部8月10日的最新指令，自9月1日起，允许中国航司每周执行18 班中美直飞往返航班，允许自10月29日起，中国航司每周执行每周 24 班中美直飞往返航班，比目前正在执飞的数量翻倍。
目前，国航和东航已经率先申请新的中美增班，其中国航申请新增每周一班北京-洛杉矶，东航申请新增每周一班上海-洛杉矶。
美联航也在宣布将自10月1日起旧金山-上海增加到每天一班，11月1日起旧金山-北京增加到每天一班。而在7月底，美国交通部还批准了一家美东航新开每周4 班纽约肯尼迪-上海浦东航线，能否执飞还需获得中国民航局批准。
多家航司业绩公布
三大航同比大幅减亏
近日，多家航空机场板块的上市公司发布了2023年半年度业绩预告，航司中吉祥和春秋两家民营航司预计率先实现扭亏为盈；三大航虽然录得归母净亏损，但均同比大幅减亏。
综合以上，航班总量持续恢复，中美航班数量增加，国内国际航班数量持续提升，叠加各大航司半年度业绩触底，下半年机场航空或将迎来机会。
投资策略
上海证券认为，2023年以来，随着积压的出行需求得到较好的释放，中国民航业迎来了复苏拐点。
民航市场恢复节奏仍保持较强的向上趋势，其中国际航线在暑运期间有望进一步恢复，量价的增长有望在推动航司下半年业绩持续恢复。
中泰证券指出，航空机场至暗时刻已过，需求复苏开启。
供给端：航空运力扩张速度放缓，行业格局重塑。
“十四五”期间飞机引进增速确定性放缓，千万级机场高峰时段航班时刻容量已接近饱和。同时，中国国航取得山东航空控制权，行业格局也迎来重塑，集中度进一步提高。
需求端：高需求高票价有望延续。
自1月初出行政策放松以来，航空公司生产经营及市场需求持续恢复，“五一”小长假市场票价及需求双升，高需求及高票价有望延续至暑运旺季。结合当前票价市场化改革不断深化的背景，以及市场供需紧平衡的逐渐显现，未来 2-3年或将进入航空投资的大时代。
2023 年航空公司股价从演绎政策利好向基本面修复转变，将迎来业绩触底反弹带来的β行情。
此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。
航空重点关注中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，机场重点关注上海机场、白云机场、深圳机场。
个股精选
厦门空港
唯一一家去年上半年实现盈利的上市公司；预计今年上半年实现归母净利润1.58亿元-1.89亿元，同比增长1661%-2007%。
受益于民航业整体复苏，公司三大生产指标同比增长显著，共完成飞机运输起降8.65万架次，旅客吞吐量1143.15万人次，货邮吞吐量14.19万吨，分别同比增长91.09%、157.10%、4.81%，公司收入大幅增长，经营业绩改善明显。
春秋航空
去年上半年亏损12.45亿元，今年预计盈利6.5亿元-8.5亿元；结合一季报数据计算，第二季度预计盈利2.94亿元-4.94亿元，有望超过同期历史最好水平的3.8亿元。
春秋航空表示，公司淡季经营表现随着经济复苏的节奏逐步恢复，而旺季出行需求的爆发不容小觑，五一长假及端午小长假，是上半年业绩改善的重要因素，下半年暑运及中秋、国庆长假期间的量价增长亦将值得期待。
上海机场
2023年上半年预计归母净利润为1.2亿元-1.4亿元，较上年同期（亏损13.8亿元，调整后）扭亏为盈；其中Q2预计归母净利润为2.2亿元-2.4亿元，环比Q1（亏损0.99亿元）扭亏为盈。
航空客运需求复苏持续向好，上海两场主要业务量快速恢复，公司23年Q2实现扭亏；参股免税资产，重获免税盈利弹性；随着国际航线持续回暖，公司业绩有望进一步修复。
参考研报
20230814-国联证券-航空机场行业周报：第三批出境团队游放开，中美航班将翻倍
20230729-中泰证券-暑运旺季催化航空机场向上，顺周期引领大宗供应链觉醒
20230721-上海证券-航司机场业绩显著修复，暑运民航市场有望持续量价双增
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